眾群集團(tuán)：新三板精選層投資重點(diǎn)考察流動性

　　上證報(bào)中國證券網(wǎng)訊 4月7日，招商基金相關(guān)負(fù)責(zé)人對上證報(bào)表示，新三板精選層投資應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注流動性和中小市值公司特有的風(fēng)險(xiǎn)因素，在行業(yè)方面重點(diǎn)關(guān)注新科技、現(xiàn)代消費(fèi)與服務(wù)業(yè)、醫(yī)療大健康等產(chǎn)業(yè)。

　　“精選層公司將全部為連續(xù)競價(jià)交易，因此我們要著重考慮市值、公司股東人數(shù)及公眾持股比例?！闭猩袒鹣嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示，流動性是投資人投資新三板重要的考量因素，市值相對較大、股東人數(shù)較多、公眾持股比例較大的掛牌企業(yè)可能具有較好的流動性，交易價(jià)格“失真”的可能性更小。

　　新三板自設(shè)立之初便定位于服務(wù)中小企業(yè)和民營企業(yè)。根據(jù)招商基金測算，市場中市值3億以下的公司居多，市值10億以上的公司僅380家左右。招商基金表示，對于小市值公司，需要特別考慮其財(cái)務(wù)指標(biāo)的可持續(xù)性和發(fā)展趨勢、客戶是否過于集中、管理層能力及團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性、大公司競爭對行業(yè)的影響、流動性問題等。

　　在行業(yè)方面，招商基金優(yōu)先考慮戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，關(guān)注細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)，尤其是A股稀缺的優(yōu)質(zhì)賽道龍頭公司。重點(diǎn)關(guān)注新科技（新一代信息技術(shù)、新能源、新材料等）、現(xiàn)代消費(fèi)與服務(wù)業(yè)、醫(yī)療大健康產(chǎn)業(yè)。

　　招商基金認(rèn)為，在經(jīng)營指標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)方面，主要從毛利率、凈利潤，核心技術(shù)及競爭力，供應(yīng)商及客戶關(guān)系，持續(xù)盈利能力，定價(jià)依據(jù)及公允性等角度評估公司持續(xù)經(jīng)營能力和投資價(jià)值，尤其要注意防范投資標(biāo)的經(jīng)營惡化出現(xiàn)退板的風(fēng)險(xiǎn)。此外，要從應(yīng)收賬款占收入比、壞賬計(jì)提、大客戶集中度等角度綜合評估被投企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

　　在實(shí)際投資時(shí)，招商基金提醒投資者還可從以下角度考察精選層個(gè)股投資價(jià)值。包括優(yōu)先考慮中大市值企業(yè)、重點(diǎn)關(guān)注有強(qiáng)烈重組預(yù)期或被上市公司收購預(yù)期的精選層個(gè)股、優(yōu)先考慮符合更高層級要求或轉(zhuǎn)板要求的企業(yè)等。