“穩(wěn)定大局、統(tǒng)籌協(xié)調、分類施策、精準拆彈”，是打好防范化解重大金融風險攻堅戰(zhàn)的基本方針。

　　隨著金融供給側結構性改革持續(xù)深入，我國金融體系穩(wěn)健運行，風險總體可控。但受到經濟仍存下行壓力及金融機構公司治理水平參差不齊等因素影響，今年金融風險也有所暴露。

　　不久前中國人民銀行發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報告（2019）》（以下簡稱《報告》）指出，在國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會統(tǒng)一指揮協(xié)調下，人民銀行會同相關部門，針對不同風險分類施策，對威脅金融穩(wěn)定的重點領域風險，及時“精準拆彈”；對可能持續(xù)存在的潛在風險，采取主動措施進行逐步化解，實現(xiàn)“慢撒氣、軟著陸”；對體制機制性不足，持續(xù)推動監(jiān)管改革，彌補監(jiān)管短板；對將來可能顯現(xiàn)的“黑天鵝”和“灰犀牛”風險，強化日常風險監(jiān)測與評估，做好各類風險處置預案。同時，在風險化解和處置過程中，把握政策節(jié)奏和力度，適時預調微調，防范“處置風險的風險”，有效保障了金融市場和金融機構的平穩(wěn)運行。

　　11月28日，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開第十次會議。會議指出，下一步，要平衡好穩(wěn)增長和防風險的關系，加大逆周期調節(jié)力度，注重在改革發(fā)展中化解風險，多渠道增強商業(yè)銀行特別是中小銀行資本實力，完善防范、化解和處置風險的長效機制，保持金融體系穩(wěn)健運行，維護經濟社會大局穩(wěn)定。

　　細排雷 補短板

　　“我國金融風險由前幾年的快速積累逐漸轉向高位緩釋?！薄秷蟾妗分赋?，2018年以來，金融系統(tǒng)按照中央確定的思路和舉措，落實攻堅戰(zhàn)各項任務措施，在防范化解金融風險方面取得積極成效。

　　這種成效是多方面的。例如，監(jiān)管部門積極推動企業(yè)降杠桿、控制居民杠桿率過快增長、積極化解地方政府隱性債務，使宏觀杠桿率高速增長勢頭得到初步遏制。

　　不久前，銀保監(jiān)會副主席梁濤表示，目前，存量金融風險得到有效釋放。2017年至今，金融業(yè)壓縮了高風險資產約16萬億元，嚴厲打擊了非法集資等非法金融活動?？傮w來看，金融領域的“野蠻生長”現(xiàn)象得到了遏制，金融風險由發(fā)散轉向收斂。

　　資本市場抵御外部沖擊的韌性也顯著增強，防范化解重大風險取得階段性成效。今年9月，證監(jiān)會在全面深化資本市場改革的12個方面重點任務中就提出，要切實化解股票質押、債券違約、私募基金等重點領域風險，目前這些均有條不紊推進中。

　　與此同時，一些細分領域的風險也有所緩釋。近年來，金融行業(yè)效率受益于金融科技的發(fā)展而大大提升，但一些新的風險形式也進入人們視野。蘇寧金融研究院院長助理薛洪言告訴《金融時報》記者，2019年，金融科技領域防風險更多地從底層著手，如大數(shù)據(jù)產業(yè)以強監(jiān)管為抓手凈化數(shù)據(jù)土壤、強調產業(yè)層面的統(tǒng)籌引領作用、不斷夯實征信基礎設施、推動金融機構設立金融科技子公司等，以攻為守、扶優(yōu)限劣，在產業(yè)層面持續(xù)推動科技向善，助力金融服務實體經濟?！敖涍^近期的集中清理整頓，互聯(lián)網(wǎng)金融領域的防風險工作基本告一段落?！彼劦健?/p>

　　此外，監(jiān)管方面不斷探索新的工具和提高對新金融的包容度。近日，央行宣布支持在北京市率先開展金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點，探索構建符合我國國情、與國際接軌的金融科技創(chuàng)新監(jiān)管工具。

　　風險機構穩(wěn)妥處置

　　相比2018年企業(yè)債務違約引發(fā)的風險，2019年，各方高度關注的是中小銀行的風險情況以及一些問題機構的風險處置狀況。

　　5月24日，人民銀行、銀保監(jiān)會依法對包商銀行實施接管。除此之外，恒豐銀行改革重組，錦州銀行引入戰(zhàn)略投資者。

　　興業(yè)銀行首席經濟學家魯政委在接受《金融時報》記者采訪時強調，這幾家銀行風險暴露的背景是，經濟由高速發(fā)展轉到中高速發(fā)展的過程中，一些中小金融機構在風控和經營模式上的缺陷開始暴露出來。

　　“對包商銀行風險的化解，目前看比較成功，沒有讓單一事件轉化為行業(yè)性、系統(tǒng)性的風險。”中銀國際證券總裁助理兼首席經濟學家徐高認為，監(jiān)管部門對包商銀行的債務采取了區(qū)別處置，充分體現(xiàn)存款保險制度的效果，保證了儲戶利益，同時在此過程中，還打破各方關于國家對風險過度兜底的幻想。

　　接受采訪的專家均認為，包商銀行事件之后，市場上開始對信用風險有了分層定價，這是市場化水平進一步提高的表現(xiàn)，從長遠來看，對市場的平穩(wěn)運行有積極作用。

　　“金融業(yè)發(fā)展過程中，風險并不可怕，但風險沒有被識別其實是比較危險的。”徐高強調，當下大家對風險有了更準確的定價，定價也會反映到市場行為上，最終風險反倒下降、可控了，這樣的機制有利于降低市場上整體風險度，有助于市場穩(wěn)健發(fā)展。

　　中國人民銀行建立了防范中小銀行流動性風險的“四道防線”，通過貨幣政策操作及時穩(wěn)定了市場信心，對保持貨幣、票據(jù)、債券等金融市場平穩(wěn)運行發(fā)揮了重要作用。

　　搭好防風險與穩(wěn)金融的“平衡木”

　　可以說，防風險很大程度發(fā)揮了“穩(wěn)金融”的作用，在“穩(wěn)金融”背景下，支持實體經濟的力度和效率才能更好地提高。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，金融機構對實體經濟發(fā)放的人民幣貸款增加13.9萬億元，同比多增1.1萬億元。特別是普惠小微貸款，前三季度累計新增1.8萬億元，是去年全年增量的1.4倍。這表明在防風險的同時，金融對實體經濟發(fā)展的支持力度正在加大。

　　不過，從當前情況來看，一些金融風險依舊值得關注和警惕。

　　從國內看，經濟運行周期性、結構性問題仍然存在，金融風險正在呈現(xiàn)一些新的特點和演進趨勢。對此《報告》提到三點：一是重點領域風險仍然較高。地方政府隱性債務存量規(guī)模大，公司信用類債券違約壓力較大，房地產市場風險可能在某些區(qū)域顯現(xiàn)，并可能傳導至金融機構。二是重點機構和各類非法金融活動的增量風險得到有效控制，但存量風險仍然比較突出。三是金融市場異常波動風險不容忽視。金融市場對外部沖擊高度敏感，金融市場之間的風險交叉?zhèn)魅究赡苄约哟蟆?/p>

　　在魯政委看來，中小銀行依舊值得關注?！跋乱徊?，最主要的是要不斷促使中小金融機構提升公司治理水平?！彼J為，中小銀行的公司治理水平，對外決定了它的風險偏好，對內決定了風控體系的有效性。他建議，政策方面要為中小銀行提供資本補充的條件，為其健康發(fā)展提供良好的外部環(huán)境。

　　對于下一步維護金融穩(wěn)定、打好防范化解重大金融風險攻堅戰(zhàn)的重點工作和任務，《報告》也指明了方向。首先，要堅持穩(wěn)健的貨幣政策，保持流動性合理充裕。適時適度進行逆周期調節(jié)，既要充分考慮經濟金融形勢的新變化，做好預調微調，也要把握好度，堅決不搞“大水漫灌”。其次，要更好地支持實體經濟發(fā)展。有效疏通貨幣政策傳導機制，打通金融資源配置到實體經濟的“最后一公里”，推動形成經濟金融良性循環(huán)。與此同時，要繼續(xù)把握好防風險與促發(fā)展的關系，加強監(jiān)管協(xié)調，合理把握執(zhí)行力度和節(jié)奏，確保資管新規(guī)穩(wěn)妥有序實施。

　　當然，提高監(jiān)管的前瞻性、預見性，對及時發(fā)現(xiàn)和處置風險隱患至關重要。對此，梁濤提到，監(jiān)管部門要指導金融機構開展不利情景下的壓力測試，制定有可操作性的風險應對預案。要“把問題講得嚴重一些，把風險應對準備措施做得更充分一些”，做到對風險早發(fā)現(xiàn)、早處置。