12月10日，隨著一聲清脆的鑼響，中國郵政儲蓄銀行（601658.SH）在上海證券交易所上市交易。至此，國有大型銀行“A+H”兩地上市圓滿收官。

　　郵儲銀行此次A股發(fā)行價(jià)格為5.50元/股，“綠鞋”前募資金額為284.5億元，“綠鞋”后預(yù)計(jì)為327.1億元。A股上市當(dāng)日，郵儲銀行開盤價(jià)為5.60元，較發(fā)行價(jià)上漲1.82%，收盤價(jià)為5.61元，漲幅為2%。從市場表現(xiàn)來看，郵儲銀行作為國有大型銀行的良好基本面受到了投資者的充分認(rèn)可，同時(shí)也顯示出市場已逐漸走向理性，回歸價(jià)值投資。

　　2007年成立以來，郵儲銀行堅(jiān)持服務(wù)“三農(nóng)”、城鄉(xiāng)居民和中小企業(yè)的市場定位，從過去的儲匯機(jī)構(gòu)蝶變成具有鮮明零售特色的國有大型銀行。從2012年股改、2015年“引戰(zhàn)”、2016年H股上市，到如今成功登陸A股，郵儲銀行全面完成了“股改—‘引戰(zhàn)’—A、H兩地上市”三步走改革路線圖。

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，A股上市有利于郵儲銀行進(jìn)一步完善公司治理體系、增強(qiáng)資本實(shí)力、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，將為其未來業(yè)務(wù)發(fā)展提供強(qiáng)大支撐，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

　　與此同時(shí)，郵儲銀行在A股成功上市向境內(nèi)外投資者展現(xiàn)了中國銀行業(yè)健康、穩(wěn)定、優(yōu)秀的發(fā)展風(fēng)貌，對整個(gè)資本市場的穩(wěn)定和提振投資者信心起到了積極作用，對后續(xù)其他發(fā)行項(xiàng)目也有深遠(yuǎn)的影響，具有重要意義。分析人士稱，郵儲銀行此次A股上市獲得了機(jī)構(gòu)投資者的普遍看好，證明了投資者對A股市場、銀行業(yè)發(fā)展前景以及中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的堅(jiān)定信心。

　　從郵儲銀行本次A股發(fā)行看，有兩大特點(diǎn)值得關(guān)注：一是機(jī)構(gòu)投資者獲配比例達(dá)56.5%，創(chuàng)近年來新高，符合市場化改革方向，有利于減少后市股價(jià)的波動，使投資者更加關(guān)注股票的長期投資價(jià)值；二是A股發(fā)行進(jìn)入新階段，網(wǎng)上投資者正逐步適應(yīng)和接受成熟市場的規(guī)則，市場化定價(jià)機(jī)制正充分發(fā)揮作用，市場參與者逐漸理性，更加注重價(jià)值投資而不僅是關(guān)注“概念”，這不僅有利于資本市場充分發(fā)揮價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能，更有利于發(fā)行人上市后股價(jià)的平穩(wěn)，為資本市場充分發(fā)揮資源配置、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　“市場化導(dǎo)向的資本市場有價(jià)值發(fā)現(xiàn)的功能，那些具有長期投資價(jià)值的企業(yè)一定會受到投資者的青睞?！币晃煌缎腥耸勘硎?。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2019年9月末，郵儲銀行擁有近4萬個(gè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，覆蓋中國99%的縣(市)；個(gè)人客戶數(shù)量突破6億戶，覆蓋超過中國人口總量的40%；資產(chǎn)總額達(dá)10.11萬億元，位居中國銀行業(yè)第五位。

　　得益于鮮明的零售定位，郵儲銀行保持了良好的成長性。2019年前三季度，郵儲銀行凈利潤543.44億元，同比增長16.33%，繼續(xù)保持兩位數(shù)增長；每股凈資產(chǎn)達(dá)5.71元，較此次A股發(fā)行定價(jià)5.50元高出0.21元，年底前還有望進(jìn)一步增厚。與此同時(shí)，郵儲銀行不良貸款率僅為0.83%，不到行業(yè)平均水平的一半；撥備覆蓋率達(dá)391.10%，是行業(yè)平均水平的兩倍。

　　郵儲銀行A股招股說明書披露的全年業(yè)績預(yù)計(jì)顯示，2019年，歸屬于公司普通股股東的凈利潤為581.80億元至592.26億元，同比增幅約為16.55%至18.64%。據(jù)此測算，截至2019年年末，郵儲銀行每股凈資產(chǎn)或近5.80元。

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，從個(gè)股估值來看，同樣具有明顯零售特點(diǎn)的招商銀行、平安銀行市凈率（PB）分別為1.60倍、1.16倍，而郵儲銀行本次發(fā)行PB對應(yīng)2019年6月30日每股凈資產(chǎn)僅為1倍，以此類比，郵儲銀行估值和股價(jià)表現(xiàn)有望進(jìn)一步提升。