5年期以下兩全保險(xiǎn)產(chǎn)品獲得監(jiān)管放行。

　　12月10日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于規(guī)范兩全保險(xiǎn)產(chǎn)品有關(guān)問(wèn)題的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），明確兩全保險(xiǎn)產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)以5年期及以上業(yè)務(wù)為主，但也提出“因流動(dòng)性管理或者資產(chǎn)負(fù)債匹配管理需要，保險(xiǎn)公司可以開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)保險(xiǎn)期間為5年期以下的產(chǎn)品，但不得短于3年”。

　　為何放開(kāi)5年期以下兩全保險(xiǎn)

　　兩全保險(xiǎn)，既包含以被保險(xiǎn)人死亡為給付保險(xiǎn)金條件，又包含以被保人生存為給付保險(xiǎn)金條件的人壽保險(xiǎn)。

　　在2014年以前，兩全保險(xiǎn)保費(fèi)收入占人身險(xiǎn)公司保費(fèi)收入的一半以上，甚至一度達(dá)到60%。“但在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，部分保險(xiǎn)公司通過(guò)調(diào)整現(xiàn)金價(jià)值、持續(xù)獎(jiǎng)勵(lì)、退保費(fèi)用等方式，將保險(xiǎn)期間超過(guò)5年的產(chǎn)品變相調(diào)整為實(shí)際存續(xù)期較短的產(chǎn)品，導(dǎo)致保險(xiǎn)期間與實(shí)際存續(xù)期名不副實(shí)，嚴(yán)重侵害了消費(fèi)者合法權(quán)益。”銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《金融時(shí)報(bào)》記者表示。

　　隨后監(jiān)管部門(mén)連續(xù)發(fā)文，從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、額度控制、銷(xiāo)售管理等方面，加強(qiáng)對(duì)中短存續(xù)期產(chǎn)品監(jiān)管。數(shù)據(jù)顯示，中短期保險(xiǎn)保費(fèi)收入占比已經(jīng)由2015年年底的31%降至2019年9月末的4%。

　　不過(guò)，作為一個(gè)傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品，兩全保險(xiǎn)由于在提供死亡風(fēng)險(xiǎn)保障的同時(shí)兼具較強(qiáng)的儲(chǔ)蓄性，受到廣大消費(fèi)者的歡迎。而從市場(chǎng)上來(lái)看，目前銀行、證券、基金等行業(yè)提供的金融產(chǎn)品多以靈活期限或以3年期以下為主，3年到5年期限產(chǎn)品比較匱乏。因此，適度放開(kāi)5年期以下兩全保險(xiǎn)產(chǎn)品能夠進(jìn)一步豐富保險(xiǎn)產(chǎn)品供給。

　　為保護(hù)保險(xiǎn)消費(fèi)者合法權(quán)益，《通知》強(qiáng)調(diào)，保險(xiǎn)公司開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)兩全保險(xiǎn)產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)做到產(chǎn)品的保險(xiǎn)期間與實(shí)際存續(xù)期間一致。同時(shí)，產(chǎn)品設(shè)計(jì)不得通過(guò)保單質(zhì)押貸款、部分領(lǐng)取、生存領(lǐng)取、減少保額等條款設(shè)計(jì)變相改變實(shí)際存續(xù)期間；不得通過(guò)退保費(fèi)用、持續(xù)獎(jiǎng)勵(lì)等產(chǎn)品定價(jià)參數(shù)設(shè)計(jì)變相改變實(shí)際存續(xù)期間；不得通過(guò)調(diào)整現(xiàn)金價(jià)值利率等方式，變相提高或降低產(chǎn)品現(xiàn)金價(jià)值。

　　適度放開(kāi)5年期以下兩全保險(xiǎn)產(chǎn)品，還考慮到利率風(fēng)險(xiǎn)。

　　“隨著人身險(xiǎn)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，負(fù)債期限逐漸拉長(zhǎng)，長(zhǎng)錢(qián)短配帶來(lái)的利率風(fēng)險(xiǎn)和再投資風(fēng)險(xiǎn)是人身險(xiǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)源?！睋?jù)上述負(fù)責(zé)人介紹，當(dāng)前人身險(xiǎn)公司負(fù)債久期是12.42年，資產(chǎn)久期是5.77年，久期缺口是6.6年。從公司具體情況來(lái)看，部分外資公司和中型中資公司的久期缺口超過(guò)10年，一些大型公司的久期缺口也在5年到10年之間。

　　而此次《通知》允許保險(xiǎn)公司因流動(dòng)性管理或者資產(chǎn)負(fù)債匹配管理需要，開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)保險(xiǎn)期間為5年期以下的產(chǎn)品，但不得短于3年?！斑@對(duì)于各公司優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，防范利率風(fēng)險(xiǎn)具有一定的積極影響。”上述負(fù)責(zé)人表示。

　　5年期以下產(chǎn)品在更嚴(yán)格條件下放行

　　目前有部分媒體將《通知》解讀為“監(jiān)管為3年到5年中短期產(chǎn)品‘開(kāi)口子’”。對(duì)此，銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《金融時(shí)報(bào)》記者強(qiáng)調(diào)，在允許保險(xiǎn)公司銷(xiāo)售5年期以下兩全保險(xiǎn)產(chǎn)品的同時(shí)，事實(shí)上也提出了更加嚴(yán)苛的條件。

　　從《通知》內(nèi)容來(lái)看，保險(xiǎn)公司銷(xiāo)售5年期以下兩全保險(xiǎn)需要滿足并遵守五項(xiàng)嚴(yán)格的監(jiān)管要求。一是保險(xiǎn)公司保持綜合償付能力充足率不低于120%；低于120%時(shí)，立即停止銷(xiāo)售5年期以下兩全保險(xiǎn)產(chǎn)品。二是保險(xiǎn)公司5年期以下兩全保險(xiǎn)產(chǎn)品的年度規(guī)模保費(fèi)應(yīng)控制在公司上年度末投入資本和凈資產(chǎn)兩者較大者的1倍以內(nèi)；與此同時(shí)，年度規(guī)模保費(fèi)占當(dāng)年總規(guī)模保費(fèi)的比重不得超過(guò)20%。三是保險(xiǎn)公司開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)5年期以下兩全保險(xiǎn)產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)經(jīng)董事會(huì)審議并通過(guò)。四是保險(xiǎn)公司備案5年期以下兩全保險(xiǎn)產(chǎn)品，除按照已有規(guī)定提交備案材料外，還增了董事會(huì)審議通過(guò)的書(shū)面決議、公司未來(lái)3年現(xiàn)金流預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)、銷(xiāo)售5年期以下兩全保險(xiǎn)產(chǎn)品對(duì)公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響情況說(shuō)明等材料。五是保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)于每月初5個(gè)工作日內(nèi)報(bào)送上個(gè)月5年期以下兩全保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)情況。

　　據(jù)上述負(fù)責(zé)人透露，對(duì)于《通知》實(shí)施可能帶來(lái)的影響，銀保監(jiān)會(huì)進(jìn)行評(píng)估分析認(rèn)為：“由于對(duì)保險(xiǎn)公司銷(xiāo)售5年期以下兩全保險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)置了較為嚴(yán)格的監(jiān)管條件。因此，不會(huì)出現(xiàn)該類(lèi)產(chǎn)品快速增長(zhǎng)，甚至偏離保險(xiǎn)保障本源的情況?！?/p>